Empirical justification of the cost of equity of domestic companies according to the "Capital Assets Pricing Model"
https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-4-111-119
Abstract
The subject of the study is the values of the Capital Assets Pricing Model (CAPM) components required to calculate the required return (cost) equity capital of public and non-public resident companies of the Russian Federation operating in the system of the national economy of the Russian Federation. The calculations of the 5-year and 2-year bet have been performed for all companies related to the domestic stock market. The values of these betas and their statistical characteristics are given. The value of the risk premium of a public company of small capitalization (small capitalization premium, SCP) is justified. A model of accounting for the risk premium of an average (or small) small non-public company and the value of this premium is proposed. The value of the market risk premium is empirically justified.
About the Author
Anton B. Kogan
Novosibirsk State University of Economics and Management
Russian Federation
Russian Federation
References
1. Коган А. Б. Эмпирико-аналитическая база для применения CAPITAL ASSETS PRICING MODEL в России // Сибирская финансовая школа. 2022. № 2 (146). С. 5-17. DOI: 10.34020/1993-4386--2022-2-5-17.
2. Коган А. Б. Практические и методические аспекты применения САРМ при оценке российского бизнеса // Вопросы оценки. 2022. № 1 (106). С. 15-21.
3. Лихенко И. И., Коган А. Б. Проблематика определения достоверных значений беты российских компаний: анализ значимости периода исходных данных // Сибирская финансовая школа. 2021. № 3 (143). С. 92-96.
4. Теплова Т. В. Тестирование практики построения прогнозного бета-коэффициента в конструкции САРМ с учетом низкой ликвидности ценных бумаг на российском рынке // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 4. С. 225-236.
5. Теплова Т. В., Селиванова Н. В. Эмпирическое исследование применимости модели DCAPM на развивающихся рынках // Корпоративные финансы. 2007. Т. 1, № 3. С. 5-25.
6. Мазеева Н. В., Кашина О. И. Исследование применимости факторных моделей доходности акций для прогнозирования динамики российского фондового рынка // Управленческий учет. 2022. № 7-1. С. 76-83. DOI: 10.25806/uu7-1202276-83.
7. Горский М. А., Касымова А. Р., Отрубянникова А. А. Средневзвешенная стоимость капитала предприятий различных отраслей российской экономики // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2019. № 12-2. С. 66-73. DOI: 10.17513/vaael.877.
Review
For citations:
Kogan A.B. Empirical justification of the cost of equity of domestic companies according to the "Capital Assets Pricing Model". Siberian Financial School. 2022;(4):111-119. (In Russ.) https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-4-111-119
Views:
401
Email this article 