Измерение глубины институциональных ловушек и архитектура интеграции рынков ценных бумаг евразийского экономического союза

В статье предложен количественный инструмент измерения глубины институциональных ловушек фондовых бирж на основе синтеза теории экономической генетики О. В. Иншакова, теории институциональных ловушек В. М. Полтеровича и макроинституциональной типологии X-Y матриц С. Г. Кирдиной. Генетическая модель факторов производства расширена до семифакторного генотипа фондовой биржи G = {A, T, M, Ins, O, Inf, Liq}, где дополнительно введён ген ликвидности (Liq) как микроструктурная характеристика рынка. Введено понятие «геномный паспорт биржи» – нормированный вектор латентных факторов, позволяющий количественно сравнивать институциональные и технологические профили торговых площадок. Формализовано понятие глубины институциональной ловушки (L) как агрегированной меры разрыва между физико-технологическим потенциалом биржи и её рыночной реализацией. Институциональные X-Y матрицы Кирдиной интегрированы в генетическую нотацию, что позволило типологизировать биржи Евразийского экономического союза (ЕАЭС) по шкале X–Y и обосновать трёхуровневую архитектуру интеграции. Показано, что санкционный шок 2022–2025 гг. разрушил path dependence в отношении западной биржевой инфраструктуры и создал окно возможностей для формирования восточного биржевого контура ЕАЭС–Азия.

1. Полтерович В. М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы. 1999. Т. 35, № 2. С. 3–20.

2. Полтерович В. М. Стратегии институциональных реформ. Перспективные траектории // Экономика и математические методы. 2006. Т. 42, № 1. С. 1–19.

3. North D. C. Institutions, Institutional Change and Economic Performance. – Cambridge: Cambridge University Press, 1990. – 152 p.

4. Кирдина С. Г. Институциональные матрицы и развитие России: введение в X-Y-теорию. Изд. 3-е, перераб, расш. – М.; СПб.: Нестор-История, 2014. – 467 с.

5. Кирдина-Чэндлер С. Г. Теория институциональных X- и Y-матриц: новые результаты и актуальные вызовы: Препринт. – М.: Институт экономики РАН, 2023. – 60 с.

6. Барахвостов П. А. Интеграционные проекты и институциональные матрицы // Россия и мир: научный диалог. 2024. № 3 (13). С. 132–141.

7. Иншаков О. В. Экономическая генетика и наноэкономика. – Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2007. – 92 с.

8. Фролов Д. П. Эво-дево: парадигмальный вызов для институционально-эволюционного анализа // Экономическая наука современной России. 2019. № 2 (85). С. 35–51.

9. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития: монография. – М.: Альпина Паблишерз, 2002. – 624 с.

10. Радыгин А. Д., Энтов Р. М. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. – М.: ИЭПП, 1999. – 285 с.