Эмпирическое обоснование стоимости собственного капитала отечественных компаний по «Capital Assets Pricing Model»
https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-4-111-119
Аннотация
Предметом исследования являются значения компоненты Capital Assets Pricing Model (CAPM)2, необходимые для расчета требуемой доходности (стоимости) собственного капитала публичных и непубличных компаний - резидентов Российской Федерации, работающих в системе национальной экономики Российской Федерации. Выполнены расчеты 5-летних и 2-летних бет по всем компаниям, относимым к отечественному фондовому рынку. Приведены значения этих бет и их статистические характеристики. Обоснована величина премии за риск публичной компании малой капитализации (small capitalization premium, SCP). Предложена модель учета премии за риск средней (либо малой) непубличной компании и значение этой премии. Эмпирически обосновано значение премии за рыночный риск (market risk premium).
Ключевые слова
Об авторе
Антон Борисович Коган
Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
Россия
Россия
Список литературы
1. Коган А. Б. Эмпирико-аналитическая база для применения CAPITAL ASSETS PRICING MODEL в России // Сибирская финансовая школа. 2022. № 2 (146). С. 5-17. DOI: 10.34020/1993-4386--2022-2-5-17.
2. Коган А. Б. Практические и методические аспекты применения САРМ при оценке российского бизнеса // Вопросы оценки. 2022. № 1 (106). С. 15-21.
3. Лихенко И. И., Коган А. Б. Проблематика определения достоверных значений беты российских компаний: анализ значимости периода исходных данных // Сибирская финансовая школа. 2021. № 3 (143). С. 92-96.
4. Теплова Т. В. Тестирование практики построения прогнозного бета-коэффициента в конструкции САРМ с учетом низкой ликвидности ценных бумаг на российском рынке // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 4. С. 225-236.
5. Теплова Т. В., Селиванова Н. В. Эмпирическое исследование применимости модели DCAPM на развивающихся рынках // Корпоративные финансы. 2007. Т. 1, № 3. С. 5-25.
6. Мазеева Н. В., Кашина О. И. Исследование применимости факторных моделей доходности акций для прогнозирования динамики российского фондового рынка // Управленческий учет. 2022. № 7-1. С. 76-83. DOI: 10.25806/uu7-1202276-83.
7. Горский М. А., Касымова А. Р., Отрубянникова А. А. Средневзвешенная стоимость капитала предприятий различных отраслей российской экономики // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2019. № 12-2. С. 66-73. DOI: 10.17513/vaael.877.
Рецензия
Для цитирования:
Коган А.Б. Эмпирическое обоснование стоимости собственного капитала отечественных компаний по «Capital Assets Pricing Model». Сибирская финансовая школа. 2022;(4):111-119. https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-4-111-119
For citation:
Kogan A.B. Empirical justification of the cost of equity of domestic companies according to the "Capital Assets Pricing Model". Siberian Financial School. 2022;(4):111-119. (In Russ.) https://doi.org/10.34020/1993-4386-2022-4-111-119
Просмотров:
381
Послать статью по эл. почте 