Analysis of systematic risk of global ETFs with maximum ESG rating
https://doi.org/10.34020/1993-4386--2022-2-18-23
Abstract
The article is discussed to the analysis of ESG rating factors, profitability and risk in relation to global ETFs. The hypothesis under study is that global ETFs with a maximum ESG rating are heterogeneous in terms of systematic risk level. Based on the FOREL clustering algorithm, two ETF clusters are identified. Thus, an investor, having a priority maximum ESG rating and a certain level of β-coefficient, can select any object from the cluster, since all ETFs in the cluster are similar in level of systematic risk.
References
1. Моисеев С. Р. Неизведанные воды: инвесторы получают выход на иностранные биржевые фонды // Вопросы экономики. 2021. № 11. С. 54-70. DOI: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-11-54-70.
2. Sherrill D., Stark J. ETF Liquidation Determinants // Journal of Empirical Finance. 2018. Vol. 48, issue C. РР. 357-373. DOI:10.1016/j.jempfin.2018.07.007.
3. Овечкин Д. В. Ответственные инвестиции: дивергенция ESG-рейтингов // Modern Economy Success. 2021. № 1. С. 170-174.
4. Chiaramonte L., Dreassi A., Girardone C., Pisera S. Do ESG strategies enhance bank stability during financial turmoil? Evidence from Europe // The European Journal of Finance. Sept. 2021. РР. 1-39. DOI:10.1080/1351847X.2021.1964556.
5. Neitzert F., Petras M. Corporate Social Responsibility and Bank Risk // SSRN Electronic Journal. March 2020. DOI:10.2139/ssrn.3456754.
6. Богачева О., Смородинов О. Проблемы «зеленого» финансирования в странах G20 // Мировая экономика и международные отношения. 2017. Т. 61, № 10. С.16-24. DOI: 10.20542/0131-2227-2017-61-10-16-24.
7. Шихалева Е. А., Мрочковский Н. С. Инвестирование в ETF - биржевые инвестиционные фонды в цифровой экономике // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2021. Т. 18, № 4 (118). С. 46-51. DOI: 10.21686/2413-2829-2021-4-46-51.
8. Лазарева А. С., Нишатов Н. П. Биржевой инвестиционный фонд (ETF): эволюция, виды, сравнительный анализ с взаимными фондами // Финансовые рынки и банки. 2018. № 2. С. 28-31.
9. Теплова Т. В. Риски и вызовы индустрии ETF // Управленческий учет и финансы. 2019. № 1. С. 10-24.
10. Абрамов Г. Ф., Красницкий В. А. ETF как объект долгосрочных вложений // Экономика и предпринимательство. 2019. № 4 (105). С. 643-647.
11. Горланова М. В. Прогнозирование ETF фонда на основе анализа временных рядов // Проблемы развития предприятий: теория и практика. 2019. № 1-1. С. 217-220.
12. Амвросов В. А. Развитие мирового рынка ETF и его перспективы // Горизонты экономики. 2018. № 5 (45). С. 139-144.
13. Ben-David I., Franzoni F., Kim B., Moussawi R.Competition for Attention in the ETF Space / NBER Working Paper 28369. January 2022. 78 р. DOI:10.3386/w28369.
14. Чернышова М. В. ESG и ответственное институциональное инвестирование // Научные труды Вольного экономического общества России. 2021. Т. 229, № 3. С. 98-120. DOI:10.38197/2072-2060-2021-229-3-98-120.
15. Peltomӓki J. Beta as a determinant of investor activity in sector exchange-traded funds // The Quarterly Review of Economics and Finance, Elsevier. August 2017. Vol. 65. РР. 137-145. DOI:10.1016/j.qref.2016.06.006.
16. Aggrawal P., Clark J. M. ETF Betas. A Study of their Estimation Sensitivity to Varying Time Intervals // ETFs and Indexing Fall 2007. 2007. № 1. РР. 96-103. DOI:10.3905/etf.2007.694807.
17. Ivanov S. I. Study of REIT ETF beta // Journal of Risk Finance. 2016. Vol. 17, issue 3. РР. 347-369. DOI:10.1108/JRF-12-2015-0120.
18. Milonas N. T., Rompotis G. G. Does intervalling effect affect ETFs? // Managerial Finance. August 2013. Vol. 39, issue 9. РР. 863-882. DOI:10.1108/MF-01-2010-0004.
19. Загоруйко Н. Г. Прикладные методы анализа данных и знаний. Новосибирск: ИМ СО РАН, 1999. 270 с.
20. Загоруйко Н. Г., Ёлкина В. Н., Лбов Г. С. Алгоритмы обнаружения эмпирических закономерностей / отв. ред. В. А. Скоробогатов. Новосибирск: Наука, Сибирское отд-ние, 1985. 110 с.
21. Воронцов К. В. Лекции по алгоритмам кластеризации и многомерного шкалирования. М.: МГУ, 2007. 18 с. URL: http://www.ccas.ru/voron/download/Clustering.pdf.
22. Четыркин Е. М. Финансовые риски: научно-практическое пособие. М.: Изд-во «Дело», 2008. 176 с.
Review
For citations:
Evlakhova Yu.S. Analysis of systematic risk of global ETFs with maximum ESG rating. Siberian Financial School. 2022;(2):18-23. (In Russ.) https://doi.org/10.34020/1993-4386--2022-2-18-23
Views:
229
Email this article 