sfsСибирская финансовая школаSiberian Financial School1993-4386Novosibirsk State University of Economics and Management "NINH" (NGUEU)10.34020/1993-4386-2023-4-37-42sfs-433Research ArticleФИНАНСЫFINANCEОблигации с плавающим купоном – ведущий защитный инструмент на российском долговом рынке 2023 годаThe leading protective tool in the Russian debt market in 2023ТропинаЖ. Н.TropinaZh. N.

Тропина Жанна Николаевна – кандидат экономических наук, доцент Департамента финансовых рынков и финансового инжиниринга

Москва

Zhanna N. Tropina – PhD in Economics, Associate Professor, Department of Financial Markets and Financial Engineering

Moscow

tropina_zanna@inbox.ruФинансовый университет при Правительстве Российской ФедерацииРоссияFinancial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation202329022024043742Copyright © Тропина Ж.Н., 20242024Тропина Ж.Н.Tropina Z.N.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://sfs.elpub.ru/jour/article/view/433

В статье рассматриваются актуальные тенденции развития российского рынка облигаций, рост объемов размещений флоутеров в условиях ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Автором оцениваются масштабы выпуска флоутеров как в рамках сегмента корпоративных облигаций, так и в рамках облигаций федерального займа, анализируются основные причины, обусловливающие существенный рост интереса к флоутерам со стороны эмитентов и инвесторов, оцениваются перспективы развития облигаций с плавающим купоном на российском долговом рынке.

The article discusses current trends in the development of the Russian bond market, the growth of floater placements in the context of tightening monetary policy of the Bank of Russia. The author evaluates the scale of floater issuance both within the corporate bond segment and within federal loan bonds, analyzes the main reasons for a significant increase in interest in floaters from issuers and investors, and evaluates the prospects for the development of floating coupon bonds in the Russian debt market.

 

курс национальной валютытрансформация экономикиперегретость кредитного рынкаключевая ставкаоблигациифлоутерыинвестициидюрацияиндикаторы формирования купонаброкерырискиnational currency exchange rateeconomic transformationoverheating of the credit marketkey ratebondsfloatersinvestmentsdurationcoupon formation indicatorsbrokersrisksReferencesПотанин А. С. Российский фондовый рынок как инструмент сохранения капитала в условиях повышения макроэкономических рисков // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2023. Т. 3-1, С. 465–472. DOI: 10.34670/AR.2023.97.73.037Potanin A. S. The Russian stock market as a tool for capital preservation in the face of increased macroeconomic risks, Ekonomika: vchera, segodnya, zavtra, 2023, Vol. 3-1, pp. 465–472. (In Russ.). DOI: 10.34670/ AR.2023.97.73.037Полякова Т. Н. Российский рынок биржевых облигаций: анализ обращения // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2023. № 3. С. 64–83. DOI: 10.52180/2073-6487_2023_3_64_83Polyakova T. N. The Russian market of exchange-traded bonds: analysis of circulation, Vestnik Instituta ekonomiki Rossiiskoi akademii nauk, 2023, No. 3, pp. 64–83. (In Russ.). DOI: 10.52180/20736487_2023_3_64_83Полякова Т. Н. Российский рынок биржевых облигаций: анализ размещения // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2022. № 5. С. 97–118. DOI: 10.52180/2073-6487_2022_5_97_118Polyakova T. N. The Russian market of exchange-traded bonds: an analysis of the placement, Vestnik Instituta ekonomiki Rossiiskoi akademii nauk, 2022, No. 5. pp. 97–118. (In Russ.). DOI: 10.52180/2073-6487_2022_5_97_118Тропина Ж. Н. Специфика выпуска и обращения коммерческих облигаций // Контентус. 2018. № 7 (72). С. 19–24.Tropina Zh. N. The specifics of the issue and circulation of commercial bonds, Kontentus, 2018, No. 7 (72), pp. 19–24. (In Russ.).Карякин Д. В., Шовиков С. Н., Килячков А. А. Корпоративные облигации как инструмент привлечения инвестиций // Финансы и кредит. 2000. № 6 (66). С. 2–10.Karyakin D. V., Shovikov S. N., Kilyachkov A. A. Corporate bonds as an investment attraction tool, Finansy i kredit, 2000, No. 6 (66), pp. 2–10. (In Russ.).Тропина Ж. Н. Не в деньгах счастье… Коммерческие бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов // Российское предпринимательство. 2004. № 9. С. 68–71.Tropina Zh. N. Happiness is not in money... Commercial papers as a tool for attracting financial resources, Rossiiskoe predprinimatel'stvo, 2004, No. 9, pp. 68–71. (In Russ.).Тропина Ж. Н. Не в деньгах счастье… Коммерческие бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов // Российское предпринимательство. 2004. № 11. С. 64–67.Tropina Zh. N. Happiness is not in money... Commercial papers as a tool for attracting financial resources, Rossiiskoe predprinimatel'stvo. 2004, No. 11, pp. 64–67. (In Russ.).Яковенко К. В., Труничкин Н. И. Доходность и риск российского фондового рынка // Российское предпринимательство. 2015. № 21. С. 76–81.Yakovenko K. V., Trunichkin N. I. Profitability and risk of the Russian stock market, Rossiiskoe predprinimatel'stvo, 2015, No. 21, pp. 76–81. (In Russ.).Цуканов А. В., Анненская Н. Е. Оценка подверженности компаний финансового и нефинансового сектора процентному риску // Финансовые рынки и банки. 2020. № 4. С. 42–45.Tsukanov A. V., Annenskaya N. E. Assessment of financial and non-financial sector companies' exposure to interest rate risk, Finansovye rynki i banki, 2020, No. 4, pp. 42–45. (In Russ.).Тропина Ж. Н. Облигации как источник финансовых ресурсов предприятия // Контентус. 2018. № 7 (72). С. 57–62.Tropina Zh. N. Bonds as a source of financial resources of the enterprise, Kontentus, 2018, No. 7 (72), pp. 57–62. (In Russ.).Попова Н. В. О доходности к погашению купонной облигации // Финансы: теория и практика. 2023. Т. 27, № 3. С. 126–138. DOI: 10.26794/2587-5671-202327-3-126-138Popova N. V. On the yield to maturity of a coupon bond, Finansy: teoriya i praktika, 2023, Vol. 27, No. 3, pp. 126–138. (In Russ.). DOI: 10.26794/25875671-2023-27-3-126-138Тропина Ж. Н. Размещение денежных средств на российском финансовом рынке частными инвесторами // Вестник ИЭАУ. 2020. № 28. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43095707.Tropina Zh. N. Placement of funds on the Russian financial market by private investors, Vestnik IEAU, 2020, No. 28. (In Russ.). URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43095707.Котельникова Н. В. Чек-лист справедливой стоимости и доходности облигаций для частного инвестора // Экономика и бизнес. 2023. № 2. С. 198–201. DOI: 10.24412/2411-0450-2023-2-198-201Kotel'nikova N. V. A checklist of the fair value and yield of bonds for a private investor, Ekonomika i biznes, 2023, No. 2, pp. 198–201. (In Russ.). DOI: 10.24412/2411-0450-2023-2-198-201Алиев Т. Э. Облигации: доходность и купон. Потенциальные источники денежных потоков по облигациям // Человек. Социум. Общество. 2023. № 4. С. 81–85.Aliev T. E. Bonds: yield and coupon. Potential sources of cash flows on bonds, Chelovek. Sotsium. Obshchestvo, 2023, No. 4, pp. 81–85. (In Russ.).Морозова А. П., Юдина О. В. Особенности инвестирования на фондовой бирже // Вестник Тульского филиала Финуниверситета. 2022. № 1. С. 138–139.Morozova A. P., Yudina O. V. Features of investing on the stock exchange, Vestnik Tul'skogo filiala Finuniversiteta, 2022, No. 1, pp. 138–139. (In Russ.).Тропина Ж. Н. Перспективы развития розничного инвестирования на облигационном рынке // Контентус. 2018. № 8 (73). С. 1–6.Tropina Zh. N. Prospects for the development of retail investment in the bond market, Kontentus, 2018, No. 8 (73), pp. 1–6. (In Russ.).Гарнов А. П., Афанасьев Е. В. Проблемы привлечения физических лиц на российский фондовый рынок // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2023.Т. 20, № 1. С. 101–108. DOI: 10.21686/2413-2829-2023-1-101-108Garnov A. P., Afanas'ev E. V. Problems of attracting individuals to the Russian stock market, Vestnik Rossiiskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova, 2023, Vol. 20, No. 1, pp. 101–108. (In Russ.). DOI: 10.21686/2413-28292023-1-101-108Тропина Ж. Н. Защита прав инвесторов на рынке облигаций // Контентус. 2018. № 8 (73). С. 41–47.Tropina Zh. N. Protection of investors' rights in the bond market, Kontentus, 2018, No. 8 (73), pp. 41–47. (In Russ.).Горский М. А., Воронцова Д., Толстиков Г., Чекмарев С. Модели и методы оценки ликвидности корпоративных облигаций // Modern Economy Success. 2023. № 5. С. 54–65.Gorskii M. A., Vorontsova D., Tolstikov G., Chekmarev S. Models and methods for assessing the liquidity of corporate bonds, Modern Economy Success, 2023, No. 5, pp. 54–65. (In Russ.).Давыдова Е. Ю., Рябышева В. В. Операции коммерческого банка с ценными бумагами // Территория науки. 2022. № 1. С. 21–26.Davydova E. Yu., Ryabysheva V. V. Operations of a commercial bank with securities, Territoriya nauki, 2022, No. 1, pp. 21–26. (In Russ.).Смирнов В. В. Источники роста российской экономики // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2023. Т. 19, № 6 (423). С. 1109–1131. DOI: 10.24891/ni.19.6.1109Smirnov V. V. Sources of growth of the Russian economy, Natsional'nye interesy: prioritety i bezopasnost', 2023, Vol. 19, No. 6 (423), pp. 1109–1131. (In Russ.). DOI: 10.24891/ni.19.6.1109Стадник В. А., Алифанова Е. Н. О структурных изменениях российского фондового рынка / В сборнике: Развитие российской экономики и ее финансовая безопасность в условиях современных вызовов и угроз // Материалы Международной научно-практической онлайн-конференции (14 апреля 2022 г.). – Ростов-на-Дону: Ростовский государственный экономический университет «РИНХ», 2022. С. 12–16.Stadnik V. A., Alifanova E. N. On structural changes in the Russian stock market, Razvitie rossiiskoi ekonomiki i ee finansovaya bezopasnost' v usloviyakh sovremennykh vyzovov i ugroz [Development of the Russian economy and its financial security in the context of modern challenges and threats], Materials of the International scientific and Practical online Conference (April 14, 2022), – Rostov-on-Don: Rostovskii gosudarstvennyi ekonomicheskii universitet «RINKh», 2022, pp. 12–16. (In Russ.).Рухмалева А. Е., Иванов Н. А. Инвестиции в биржевую торговлю // Управленческий учет. 2022. № 11-2. С. 497–502.Rukhmaleva A. E., Ivanov N. A. Investments in stock trading, Upravlencheskii uchet, 2022, No. 11-2, pp. 497–502. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.